Arca CIO: Lage bei Strategy ist außer Kontrolle geraten
Der Arca CIO Jeff Dorman hat die Lage bei Strategy wegen des Finanzierungsmodells mit Vorzugsaktien scharf kritisiert. Er schrieb auf X, die Situation sei außer Kontrolle geraten. Gemeint sind Vorzugsaktien im Umfang von rund 15 Milliarden US Dollar, die jährliche Dividendenverpflichtungen von etwa 1,5 Milliarden US Dollar nach sich ziehen.
Dorman warnt, dass die Struktur bei anhaltend volatilen Marktbedingungen immer schwerer zu steuern sein könnte. Strategy hat fünf Vorzugsaktien mit unterschiedlichen Dividendenbedingungen, Rangfolgen und Risiken ausgegeben. Nach seiner Darstellung beruhte das Modell auf der Erwartung, dass der Bitcoin Kurs stark genug steigen würde, um die Verpflichtungen zu tragen.
Er kritisierte auch den Rückkauf von Anleihen mit Laufzeit 2029. Zugleich sagte Strategy CEO Phong Le, das Unternehmen könne künftig möglicherweise Bitcoin verkaufen. Am Markt steigen deshalb die Erwartungen an einen solchen Schritt, auch wegen eines verdächtigen Bitcoin Transfers.
